Investing.com – Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Eylül 2025 dönemine ait Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Ankette, yıl sonu TÜFE ve döviz kuru beklentileri bir önceki döneme göre yükselirken, faiz ve büyüme oranları gibi temel ekonomik göstergelere ilişkin beklentilerde sınırlı değişiklikler yaşandı.
Katılımcıların cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi, bir önceki ankette %29,69 iken, bu dönem %29,86’ya yükseldi. Bu artış, yılın geri kalanında fiyat dinamiklerinde yukarı yönlü bir seyir bekleyen katılımcıların sayısının arttığını ortaya koydu. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi %22,84’ten %22,25’e, 24 ay sonrası beklenti ise %16,92’den %16,78’e geriledi.
12 aylık beklentilerde %21-%24 aralığı ön planda
Katılımcıların 12 ay sonrasına ilişkin olasılık dağılımları incelendiğinde, en yüksek ağırlık %48,85 oranıyla %21,00-%23,99 aralığında yer aldı. Bu aralığı; %18,00-%20,99 aralığını tahmin eden %21,04’lük kesim ve %24,00-%26,99 aralığını öngören %18,40’lık grup takip etti.
Nokta tahminlere göre ise katılımcıların yarısı TÜFE’nin %21,00-%23,99 arasında gerçekleşeceğini öngörürken, %21,88’i %24,00-%26,99 aralığını, %17,19’u ise %18,00-%20,99 aralığını işaret etti. Bu dağılım, öngörülerin nispeten yukarı yönlü sıkıştığını gösterdi.
24 aylık görünümde görece daha iyimser fotoğraf
24 ay sonrasına yönelik olasılık dağılımlarında %32,72 oranındaki katılımcı, enflasyonun %15,00-%17,99 aralığında seyredebileceğini düşünüyor. %23,79’luk kesim %18,00-%20,99 aralığını tahmin ederken, %20,62’lik kesim ise daha düşük bir oran olan %12,00-%14,99 bandını öngörüyor.
Nokta tahminlerde de bu dağılıma paralel bir görünüm söz konusu. Katılımcıların %37,50’si 2027 Eylül itibarıyla enflasyonun %18,00-%20,99 aralığında, %26,79’u %15,00-%17,99 aralığında ve %17,86’sı %12,00-%14,99 aralığında olacağını belirtti.
Faiz beklentisinde sınırlı gerileme
Borsa İstanbul Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, önceki anket döneminde %42,85 iken, bu anket döneminde %40,48’e geriledi. Bu gerileme, piyasa faizlerinde sınırlı da olsa gevşeme beklentisi doğurdu.
Aynı dönemde Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin politika faizi beklentisi %40,56 seviyesinde oluştu. Bu oran, TCMB’nin mevcut politika duruşunu koruyacağı görüşünün katılımcılar nezdinde hâlen geçerli olduğunu gösterdi.
Döviz kuru beklentisi yıl sonuna doğru sınırlı düşerken uzun vadede yükseldi
Katılımcıların dolar/TL kuru beklentisi yıl sonu için 43,96 TL’den 43,85 TL’ye gerilerken, 12 ay sonrası için 48,36 TL’den 48,96 TL’ye yükseldi. Bu görünüm, kısa vadede kurda sınırlı oynaklık beklenirken, orta vadede yukarı yönlü bir kur beklentisinin öne çıktığını gösterdi.
Yıl sonuna kadar döviz piyasasında görece dengelenme öngörülmesine karşın; dış finansman, küresel faiz seyri ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak uzun vadeli tahminlerde iyimserliğin zayıfladığı anlaşılıyor.
Büyüme beklentileri güçlü seyrini koruyor
2025 yılına ilişkin Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) büyüme beklentisi, bir önceki anket döneminde %2,9 iken bu dönemde %3,2 seviyesine yükseldi. Bu artış, ekonomik aktiviteye yönelik beklentilerin toparlandığını ortaya koydu.
2026 yılı büyüme beklentisi ise değişmeyerek %3,7 seviyesinde sabit kaldı. Böylelikle orta vadeli büyüme projeksiyonlarında katılımcılar, ekonominin kademeli ancak istikrarlı bir tempo ile toparlanmaya devam edeceği yönündeki görüşlerini korudu.
